Han pasado 23 años . El fundador de Ferrovial falleció en 2008 y desde el 2000 su hijo Rafael ha hecho crecer e internacionalizado la empresa con concesiones de autopistas, aparcamientos, prisiones, plantas de tratamientos de residuos y construcción de obra pública. Los ingresos de la compañía en el 2022 rondan los 7.500 millones de euros y emplea a 35.000 personas . Hablamos de una importante multinacional española que se desplaza a Holanda desde dónde dice dará el salto a los Estados Unidos. ¿Es este hecho una deslealtad de la empresa  con España?. ¿Huye por que busca ahorrarse impuestos para no pagarlos en el país que la ha visto crecer?  ¿Trata de ayudar a algún amigo en plena batalla electoral alegando inseguridad jurídica para perjudicar al actual gobierno?  ¿Tiene derecho a hacerlo?

 

Se trata de que la filial holandesa del grupo Ferrovial International, (FISE) sociedad anónima neerlandesa  que ya es titular del 86% de los activos de la compañía- absorba a la española y se traslade del domicilio social en España a Países Bajos. La operación se conoce como una fusión inversa entre Ferrovial S. A., que es la matriz actual de grupo en España, y Ferrovial International. Si se ejecuta la operación, FISE adquirirá todos los activos y pasará a ser la matriz del grupo, posteriormente, solicitará la admisión a cotización de sus acciones en Países Bajos, España y EE.UU.

  

En cuanto a las razones para realizar este traslado, en el documento presentado ante la CNMV destacan que la operación mejorará las condiciones de financiación de la compañía, pues Holanda  cuenta con solidez financiera y estabilidad" y una prima de riesgo más estable en comparación con otros países europeos. Esto debería traducirse en que, en el futuro, se reduzcan los costes de financiación en las emisiones de deuda de la compañía y, a la larga, también en mejoras en el coste total de capital.  Añaden que establecerse en los Países Bajos incrementará su proyección internacional y les dará una mayor notoriedad para inversores de todo el mundo. Sin olvidar que servirá como una plataforma óptima para cotizar en Estados Unidos.

 

Ferrovial ha negado que detrás de la decisión haya motivaciones fiscales y que continuarán tributando en España. Según los cálculos del Banco Sabadell  al trasladar su sede social, la compañía se ahorrará anualmente unos 40 millones de euros en impuestos, gracias a unas condiciones fiscales más favorables,  los dividendos de filiales están exentos de tributación, mientras que en España la bonificación se limita al 95%.

 

La divulgación de la noticia ha levantado mucha polvareda , acusaciones de deslealtad,  recriminaciones de falta de patriotismo  y un largo etcétera.  No ha sido tema pacifico. ¿Debía el Presidente de Ferrovial informar previamente al Presidente del gobierno español de la salida?  Reconozcamos algunas premisas esenciales. Primera, toda empresa puede cambiar su domicilio fiscal  si lo estima pertinente para mejorar la producción  y cumpliendo la ley. Segunda, hubiera sido de mínima cortesía  informar al Presidente de las intenciones  tratándose de una empresa de la importancia y dimensiones de Ferrovial. Tercera, no parece haya sido el momento, más recomendable,  mejor esperar poco más de 2 meses y no lanzar este misil en plena campaña electoral.  Hay quien asegura que Rafael del Pino no calculó bien el momento y se equivocó. Puede ser pero ello no habla bien del Presidente y de su conocimiento del país.